「南京股票配资平台」瑞银最新A股研判!“抱团取暖”短期不太可能瓦解

  近期,瑞银集团召开大中华研讨会,对2021年中国市场行情及投资机会进行展望。瑞银中国策略主管刘鸣镝表示,今年是由EPS盈利增长引领市场上扬的行情,指数有可能阶段性突破多年历史高点。龙头股强者恒强,

「南京股票配资平台」瑞银最新A股研判!“抱团取暖”短期不太可能瓦解

近日,瑞银集团召开大中华区研讨会,展望2021年中国市场形势和投资机会。瑞银(UBS)中国战略主管刘明勇表示,今年以来,每股收益利润增长引领市场上涨,指数可能分阶段突破多年历史高点。龙头股是最强的,最看好材料,电信,低与金融,互联网。

瑞银证券(UBS Securities)董事长钱提出了包括平定中美关系在内的七大市场前景,但2021年关税松动的可能性不高;中国将注重结构改革,重视科技自力更生和内需;美国上市公司回港二次上市的趋势不会减少;人民币将保持相对强势,交易的范围将会更广。

瑞银证券(UBS Securities)驻A股,的战略分析师雷蒙认为,股票短期内不太可能很快崩溃,但板块一些领先的估值正面临一定的盘整压力。

瑞银中国战略主管刘明希:今年,指数可能会突破历史高点

瑞银(UBS)中国战略主管刘明勇发表了一份题为《中国股票策略2021年展望:春季在望》的报告。她说去年三季度增长已经见底,所以判断今年EPS利润增长带动市场上涨,增长正在恢复,货币政策正常化。

她谈到了中国的宏观预测。预计2021年中国GDP同比增长8.2%,高于2020年的2.1%;同时,2021年社会福利总额将同比增长10.8%,弱于2020年的13.8%。

关于2021年的市场走势,刘明希坦言,股票市场从今年开始就特别火爆,基本达到了基本预期值差不多的地方。然而,从乐观的情况来看,在持续两位数的每股收益增长但估值适度下降的情况下,这三个股指仍有约10%的上升空间。预计MSCI中国125点,沪深300 5950点,恒生指数3万点”从业绩增长来看,这种长期盈利能力是非常健康的。我们相信,今年指数可能会突破多年来的历史高点。”

刘明溪提出2021年市场四大投资主题:一是2020年第三季度已经开始周期性复苏;第二,中国居民增加对股票的投资,增加股票,基金和保险的配置;第三,行业龙头越强;第四,综合创新可能被列入“十四五”计划。

关于周期的复苏,刘明希表示,如果更多的股票能够提供正增长,中枢的边际估值将会下降,这在2012年和2014年都曾出现过;如果增长在一定时期内变得稀缺,能够提供增长的股票估值将会上升,这在2016年、2017年和去年都曾出现过。因此,在正常情况下,恢复增长将导致下降,的估值,但今年后,将有不同的情况,即中国家庭可能会改善他们对股票,基金和保险的配置。如果这种变化足够强劲,将部分抑制下降对中枢的估值,因为周期复苏和增长变得更加普遍。

关于外资流入,刘明勇判断,2021年,预计将有2000亿元流入A股,6450亿元流入-,8400亿元流入在岸债券市场,因为息差仍然相当大。

关于龙头股,刘明兴认为,行业内领先公司的股价有望在2021年继续跑赢大盘。

目前,在周期性股票方面,板块能源、材料和工业的估值相对合理,相对较好的企业有相当的业绩支撑,部分行业和个股得到了国际投资者的认可。

与此同时,A股的主导因素是选择性消费和强制性消费板块随着业绩和增长,品牌和规模,估值会变得更高。互联网的本质是整合众多分散的消费赛道,包括零售、餐饮、旅游等。而且是当地的消费者领袖胜出,得到认可。

还有与综合创新相关的行业。“十三五”是新经济和“互联网”,“十四五”是黑技术的突破,包括科技和医药行业。创新不仅限于互联网,还包括新能源汽车、可再生能源、5G相关技术、高端设备制造、医药等。

刘明勇表示,从自下而上的角度来看,A股股票因为品牌和规模的原因达不到低估值价格,但当其成长性特别好的时候,回报也是相当不错的。在经济复苏的情况下,2021年和2022年有很多地方值得期待,个股的回报可能比估值要好,因为个股会比大盘有更高的增长可能性。

与过去的投资相比,刘明兴表示,今年,关注将成为技术板块,材料和工业股在周期内将有潜在的增长机会。今年最有前景的行业包括材料和电信。最低的分销行业是金融,第二低的分销行业是互联网。

瑞银证券钱于君:在不降低人民币汇率的情况下,趋势第二次上市将保持相对强劲

对于2021年的市场前景,瑞银证券董事长钱提出了七点展望。具体来说:

第一,中美关系趋于平静,但2021年不太可能放松关税。

拜登政府上台后,他完全降低了特朗普在过去一两年中增加的对美国出口的中国商品的关税,超出了单方面的名义。这不大可能,但中美关系不会往更坏的方向发展。这是一个基本判断,也是中美两国未来正常经济交往的起点。中美贸易协定应该继续执行,双方都倾向于更加放松和冷静。

第二,对新冠肺炎疫苗的预期将促进经济活动和旅游。

目前我国北方个别城市出现,有零星病例,但总体而言,新冠肺炎疫苗的引进和大规模接种将成为2021年上半年国内外的主要话题。其实疫苗已经给人打了一针强心剂,应该会给人更多的信心,有条不紊的安排经济活动和行程。这也是谨慎乐观的。

第三,中国将注重结构改革,重视科技和内需的自力更生。

根据国家提出的“双循环”,从刚刚召开的年度经济工作会议和一系列政府文件中,强调要继续以结构改革为主要目标,并在这个过程中重视科学技术。此外,我们必须尽一切可能扩大内需,这与开放和促进进出口并不矛盾,因为中国人民更好地享受了40多年的改革开放

年的成果,袋子里钱多了,不仅有物质方面的需求,还有文化方面的需求,甚至还有金融领域的需求,所以中国金融服务业未来若干年都有非常好的前景。


  第四,中国进一步开放,尤其是金融服务和资本市场方面的开放。


  这一趋势一定会继续,这也是“双循环”里面不可少的一个国际的循环。


  第五,制裁/实体清单可能造成混乱和动荡。


  这更多是遗留问题,会给资本市场包括国内外的投资人造成一些混乱,要给新一届美国政府一点时间,他们需要审慎地看待这些东西。周末中国商务部也出了相关的法律,在某种意义上将给正常投资中国市场的国内外机构可能有一定的保护。


  第六,在美上市企业回归香港进行二次上市趋势不减。


  这个趋势还会很强劲,包括我们的经验和其他同行们的经验都是如此,若干项目还在筹划和准备当中。


  第七,人民币将保持相对强势,交易范围更广。


  中国央行对人民币汇率的管理比以前更有信心,从宏观到微观,各方面的数据支持着人民币,有人说短期内没有人民币贬值的很强的理由,但是不是人民币一味强劲升值,对出口有一些负面影响呢?可能短时间内会有的,我们相信人民币相对的强势,不会一直这么下去,一定会有比较好的平衡,而且监管层也会注意到,要允许外汇交易的范围更广,或者更多地让市场发挥应该起的作用,做自我调整。


  瑞银证券A股策略分析师孟磊:抱团短期内不太可能瓦解


  针对市场比较关注的机构抱团龙头股,瑞银证券A股策略分析师孟磊在回答媒体提问时表示,抱团短期内不太可能很快瓦解,但是部分股票或部分板块龙头的估值会面临一定的盘整压力,很难说估值上面有特别大的提升空间。


  他指出其核心原因有两点:第一,龙头公司由于各种原因,盈利增速比整个行业快很多,过去几年无论是上游材料行业、下游消费或创新驱动的科技行业,龙头公司都能拿到更多市场份额,这个趋势的本质是中国经济再平衡的过程,我们相信这个趋势会延续下去;第二,过去几年因为“房住不炒”的定调或无风险收益率下行,居民资产从固定收益到股票当中,但投资股票不是自己炒股,而是通过买基金等方式,去年股票和混合型基金发了1.9万亿,所以机构抱团只是结果,因为龙头公司符合机构投资者的逻辑,大家喜欢风险偏好较稳定、增长较快但盈利没有特别大风险的股票。


  但是,孟磊也表示,今年经济会有较好的复苏,在此背景下政策会有一部分收缩,对股票市场的估值造成压力,这部分股票可能需要一段时间的盘整。


  什么时候股票抱团会瓦解?孟磊认为,第一看要是不是政策开始退坡,如果政策有明显收紧,可能是较大风险,要关注两会后的情况,第二看是否有更好的板块和公司取代这些龙头,比如2020年之后新能源异军突起。抱团瓦解不是很快能够发生的事情,会更多关注新的领域哪些优质公司能够取代这部分公司,机构投资者开始会有一些新的变化。


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