「山推股份股票」金通高纤:原油价格上涨或使盈利能力承压 募投项目土地使用权尚未取得

  2021年1月11日,无锡金通高纤股份有限公司(以下简称“金通高纤”或“公司”)创业板IPO已获深交所受理。2017年-2019年,公司分别实现营收11382.83万元、12326.48万元和14

2021年1月11日,无锡金通高纤维有限公司(以下简称“金通高纤维”或“公司”)在创业板的首次公开发行被深交所接受。

2017年和2019年,公司在-分别实现收入11382.83万元、12326.48万元和14383.12万元,实现净利润2793.82万元、2829.38万元和4736.43万元,均稳步增长。

2020年上半年,由于新冠肺炎疫情,原油价格大幅下跌,石脑油、PX、PTA等产品价格也下跌,下游聚酯产品价格间接传导和下调,导致公司平均收购价格出现下降。2020年前三季度,金通高纤维综合毛利率为49.32%,比2019年上升高0.45个百分点。

本次上市申请中,金通高纤维有限公司计划共募集资金约2.99亿元,主要用于差异化纤维产业基地(一期)建设项目和差异化高性能纤维R&D中心建设项目。值得注意的是,截至《招股,协议》签署之日,该公司尚未获得该募集项目的土地使用权。

实际控制人家族共持有92.62%的股份,相对集中

金通高纤维成立于1994年,自2005年以来一直专注于工业聚酯单丝。报告期内,公司在有限责任公司阶段进行了一次股份转让,然后整体变更为股份有限公司,发生了两次股份转让。

截至本协议签署之日,招股,钱路星直接持有公司2322.9万股股份,持股比例为38.72%,为公司控股股东。家庭成员钱鲁星、张、钱启元(钱启元)、钱贝贝(钱贝贝)共同控制公司92.62%的股权,是公司的实际控制人,本次发行完成后仍将控制公司69.47%的股权。

金通高纤:原油价格上涨或使盈利能力承压 募投项目土地使用权尚未取得

图1:金通高纤股权结构(截至2020年12月30日)

在报告期内,公司的主要业务是R&D,生产和销售聚合物纤维。主要产品分为四大类:细涤纶单丝、复合单丝、多功能乙烯基单丝和可降解单丝。目前,产品主要用于丝网印刷、过滤、运动鞋和服装、家纺、食品包装等领域。

金通高纤:原油价格上涨或使盈利能力承压 募投项目土地使用权尚未取得

图2:金通高纤维主要产品及应用场景

生产经营逐步恢复,原油价格持续上涨或对盈利能力造成压力

2017年和2019年,公司在-分别实现收入11382.83万元、12326.48万元和14383.12万元,实现净利润2793.82万元、2829.38万元和4736.43万元,均稳步增长。

2020年,受疫情影响,公司上半年营收同比增长0.37%,比2019年上半年下降营收增长14.74个百分点。但是随着疫情的逐渐稳定,公司的生产经营和订单投放逐渐恢复。2020年前三季度,公司实现收入1.096392亿元,同比增长9.1%。

金通高纤:原油价格上涨或使盈利能力承压 募投项目土地使用权尚未取得

图3:2017年-2020年第三季度金通高纤营业收入及净利润返母

2020年前三季度,金通高纤维综合毛利率为49.32%,比2019年上升高0.45个百分点。其中,细旦涤纶单丝毛利率为49.94%,比2019年上升高出1.70个百分点;复合单丝毛利率50.08%,比2019年上升高3.16个百分点;多功能乙烯基长丝毛利率52.97%,比2019年上升高0.54个百分点;可降解材料单丝毛利率为46.46%,比2019年下降高5.42个百分点。

金通高纤:原油价格上涨或使盈利能力承压 募投项目土地使用权尚未取得

图4:2017年第三季度-金通高纤维综合毛利率

从产业链定位来看,公司所在的化纤制造业处于产业链的中游,其上游是

聚酯切片等原材料采购价格的下降化使得公司的细旦聚酯单丝、复合单丝和多功能乙烯长丝的毛利率有不同程度的上升化。可降解材料单丝的主要产品是可降解聚乳酸单丝,而其原材料聚乳酸切片主要是

要由国外厂家供应,受供应不足影响,公司PLA切片平均采购价格较2019年上升33.02%,因此导致公司可降解材料单丝毛利率下降幅度较大。


  金通高纤:原油价格上涨或使盈利能力承压 募投项目土地使用权尚未取得


  图5:化纤行业产业链


  2021年以来,全球原油价格连续上涨。未来若全球原油价格持续上涨,会导致与其相关的石油化工产品价格出现一定的上涨,公司原材料采购成本亦有可能相应上涨,则可能会对公司的盈利水平产生一定影响。


  疫情加速医疗与卫生用纺织品产业发展


  根据国家统计局数据,2013年至2020年,我国化学纤维工业总产量由3837.37万吨增长至6167.9万吨,整体呈上升趋势。从发展方向来看,化纤行业正在逐步完成从追求产量到追求品质的结构转型,功能化、绿色化、差别化、柔性化或将成为发展趋势。


  金通高纤:原油价格上涨或使盈利能力承压 募投项目土地使用权尚未取得


  图6:2013-2020年中国化学(行情601117,诊股)纤维总产量及同比变化


  从化学纤维的下游应用来看,可分为服装用纺织品、家用纺织品与产业用纺织品三大应用领域。2019年,我国产业用纺织品行业全年纤维加工总量达1620.31万吨。其中,增长最快的是“过滤与分离用纺织品”和“医疗与卫生用纺织品”的应用,增速均超7%,也是公司产品的重要应用领域和新产品开发方向。


  金通高纤:原油价格上涨或使盈利能力承压 募投项目土地使用权尚未取得


  图7:2019年我国产业用纺织品行业纤维加工量及同比变化


  疫情加速医疗与卫生用纺织品产业发展,公司有望受益。受疫情影响,2020年前三季度,医疗卫生、过滤、土工用纺织品所在的其他产业用纺织品行业的营业收入和利润总额分别同比增长36.33%和189.92%,营业利润率达到12.58%。


  金通高纤:原油价格上涨或使盈利能力承压 募投项目土地使用权尚未取得


  图8:金通高纤募集资金投向


  此次申请上市,金通高纤拟募资总额约2.99亿元,主要用于差别化纤维产业基地建设项目(一期)、差别化高性能纤维研发中心建设项目。值得注意的是,截至招股书签署日,公司尚未取得用于“差别化纤维产业基地建设项目(一期)”和“差别化高性能纤维研发中心建设项目”相关地块的土地使用权。


更多股票配资知识关注股票配资平台http://www.zxzbw.cn/

原创文章,作者:股票配资,如若转载,请注明出处:http://www.zxzbw.cn/gupiaozx/33029.html

发表评论

登录后才能评论