「牛策略」监管3个月5次“喊话”压实主体责任 专家建议四方面发力

  队伍强不强,关键看“头羊”。上市公司质量是资本市场的基石,而“关键少数”人员的作为,则关系着上市公司的质量。 中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示,压实主体责任要求明晰主体范围、并完善

「牛策略」监管3个月5次“喊话”压实主体责任 专家建议四方面发力

球队强不强,就看“第一羊”了。上市公司的质量是资本市场的基石,而“关键少数”人员的行为关系到上市公司的质量。

AVIC证券首席经济学家董中云告诉《证券日报》记者,压缩主体责任需要明确主体范围,完善责任落实机制。只有确定各市场主体责任的内容,明确主体责任对应的监管结果,才能迫使市场主体做好本职工作,减少和避免违法违规行为的发生,进而形成市场主体各司其职、通力合作的局面,共同促进上市公司质量的提高和资本市场的稳定。

关注“关键的少数人”

压实主体责任

1月16日,中国证监会副主席严庆民在25届(2021)中国资本市场论坛上表示,他坚持四个“进一步”,以促进上市公司更高质量的发展。

其中之一就是“进一步压缩主要责任”。严庆民指出,上市公司“重点小众”要强化优质发展的内生动力,诚实守信,遵纪守法,完善治理,规范发展,以主营业务为重点,稳健经营,引领创新,真正担负起提高质量的首要责任。

根据《证券日报》记者的梳理和这份声明,证监会在过去三个月里至少公开表示了五次压实的主要责任。其中,去年10月23日,中国证监会发言人高丽表示,证监会正在修订《上市公司信息披露管理办法》,将压缩董事、监事等相关主体的职责;去年12月15日,中国证监会副主席阎庆民在2020央视财经论坛暨上市公司峰会上表示,“提高上市公司质量,上市公司必须承担直接责任和第一责任,股东,实际控制人和董事责无旁贷”;去年12月26日,十三届全国人大常委会第二十四次会议审议通过了《刑法修正案(十一)》,加强了对持有股东、实际控制人等“关键少数人”的刑事责任追究。证监会表示,此次修改加强了此类主体的责任追究,明确组织了控股股东,实际控制人,指示实施欺诈发行、信息披露欺诈,控股股东与实际控制人隐瞒相关事项,导致公司披露虚假信息。而其他行为则纳入刑法规制范围;去年12月31日,沪、深、交易所正式发布退市新规,证监会有关部门负责人在回答记者提问时表示,要加强对退市,的监管,压缩实际控制人、控股股东,上市公司、董事监事、中介人等相关主体的责任,严厉打击与退市进程相关的金融欺诈、利润转移、市场操纵等违法行为,严肃追究相关机构和个人的责任。

“上述密集信号表明,聚焦‘关键小众’,压缩主体责任,将是监管促进上市公司更高质量发展的重要切入点。预计今年将继续出台相关政策措施。”董仲云认为,监督作为一种外部力量,起着更多的监督和辅助作用,而外部因素通过内部因素发挥作用。更重要的是,每个市场主体和“关键小众”要形成内生动力。因此,监管当局需要创造一个有利于内部因素发展的外部市场环境和监管环境。

蔡华新三板研究所副所长、首席行业分析师谢才告诉记者,不难看出,中国对上市公司及相关市场主体的监管将越来越全面和严格,这实际上是全面实施注册制度的必然要求

“上市公司是资本市场的核心,相关市场行为主要集中在‘上市公司’的核心。压缩上市公司的主体责任,有利于提高公司质量,有效保护投资者权益,从而有助于构建良性的资本市场发展生态。”谢才介绍,一方面,上市公司专注主营业务,不断提高管理水平和发展质量非常重要,资本市场帮助实体经济发展也是应有之义。另一方面,加强对上市公司的监管,督促其提高内部治理和信息披露质量,有利于上市公司内部管理和外部监管的有效结合,从而有效改善投资者保护,实现资本市场监管机构、上市公司和投资者的双赢。

去年参与的上市公司

发行了4000多张票

根据东方财富的选择数据(引用300059),2020年,中国证监会、银监会、市场监管总局、交易所等监管机构共对上市公司发出4285笔“罚款”。

从处罚对象与上市公司的关系来看,上市公司本身被罚款969次,占22.6%;包括原公司高管在内,公司高管被罚款2090次,占48.8%;股东被罚款473次,占11.0%;董事长被罚款430次,占10.0%;实际控制人被罚款426次,占9.9%;秘书长被罚款330次,占7.7%(由于出现,多名市场参与者卷入同一违规事件,以上数据部分叠加)。

谈到如何进一步压缩主体责任,谢财认为,加强“重点小众”优质发展的内生动力,可以从四个方面加强监管:一是继续完善法律法规体系,夯实资本市场法律监管基础。继续推进《公司法》、《会计法》等相关法律法规的修订完善。二是加强信息技术体系建设,提升资本市场智能监管能力。第三,加强举报人制度的推广和宣传,加强社会力量,加强对上市公司的监管。上市公司作为上市公司,与社会上很多市场主体都有关联。通过加强对举报人制度的推广和宣传,有利于社会力量加强对上市公司的监管,即“阳光是最好的防腐剂”。第四,加强宣传和舆论监督。一方面,让上市公司和“重点小众”了解法律,了解法律;另一方面,通过加大对重大违法行为处罚的宣传力度,可以增强监管的威慑力。

“压缩主要责任是一个系统工程。除了证监会需要进一步完善信息披露等市场相关机制外,还需要法律层面的高度配合。”董中云还补充说,与此同时,需要进一步发挥投资者和媒体的舆论监督作用,这应该是进一步的

畅通投资者特别是普通投资者的发声渠道和维权渠道,不断加强投资者保护,进而对上市公司等市场主体,特别是“关键少数”的行为形成有效约束。


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