「大连股票开户」突破8万亿美元大关!历史新高

  中国基金报记者 姚波     自2008年金融危机爆发以来,投资者已向交易所交易基金(ETF)投入逾4.6万亿美元的资金,突如其来的新冠疫情并没有打断这段趋势,反而加速了资金的流入。     20

「大连股票开户」突破8万亿美元大关!历史新高

中国基金新闻记者姚博

自2008年金融危机爆发以来,投资者已经在交易,交易所的基金(ETF)投资了超过4.6万亿美元。新冠肺炎的突然爆发并没有中断趋势,而是加速了资金的流入。

2020年,全球ETF新增资金规模增长超过三分之一,创纪录的资金净流入推动全球ETF资产达到8万亿美元的历史新高。这种结构性变化加剧了全球投资行业的竞争压力。

根据伦敦咨询公司ETFGI的初步数据,去年全球投资者向ETF分配了7629亿美元,比2019年的5690亿美元净流入增加了34%。

2020年的流入量也比2017年创下的6540亿美元的年度纪录高出16.6%。考虑到新冠肺炎疫情仍在全球范围内迅速蔓延,2020年第一季度股市进行了剧烈调整,这是一项了不起的成就。

ETFGI创始人黛博拉富尔(Deborah Fur)表示,在今年3月的股市调整期间,没有人能预测到年底ETF行业将迎来创纪录的资本流入,这确实令人震惊。

2020年,在封锁措施导致世界主要经济体陷入衰退后,世界主要股市大幅下跌。然而,在央行大幅降息并提供大量紧急流动性后,ETF资本流入加速。

ETF如此受基金青睐。从根本原因来看,一方面是传统主动管理型经理基金;令人失望的表现,另一方面是股市反弹。被动产品更有利于捕捉上涨的趋势。此外,央行积极的货币政策推动金价在去年8月突破每盎司2000美元大关。这也帮助黄金ETF获得创纪录的449亿美元流入。

这一转型帮助ETF行业两大龙头企业——贝莱德和先锋集团成为全球最大的资产管理公司。贝莱德和先锋集团占了去年ETF行业新增业务的一半以上。

先锋已经超过7万亿美元

先锋集团在2020年吸引了2066亿美元的ETF资本流入,比去年的1193亿美元流入激增了73.2%。这个资本流入相当于全球ETF行业净流入的四分之一。

先锋集团首席执行官蒂姆巴克利表示:ETF已经成为基于指数的投资策略的默认工具。2020年全球金融市场因COVID-19疫情而大幅调整时,其客户并没有疯狂抛售,而是在去年非常困难的市场环境下继续给予他们信任。

ETF资金的流入促使先锋集团首次管理超过7万亿美元的资产。作为全球第二大资产管理公司,先锋集团仅次于贝莱德。

从2012年到2018年,以净流入计算,先锋连续七年获得全球增长最快的资产管理公司称号,直到2019年才被贝莱德超越。总体而言,先锋集团的资产在过去12个月中从6.2万亿美元上升到7.1万亿美元。

然而,除了ETF业务,先锋在出现的其他一些资产也有一定程度的缩水。据媒体估计,全球投资者对先锋的资金净流入已从2019年的2640亿美元降至2020年的1860亿美元。下降的部分原因是公司不再管理一些大型机构投资者委托的资产管理业务,同时退出了中国香港市场,停止了日本市场的扩张。

先锋集团将约216亿美元的委托资产返还给主权财富基金基金中国投资有限公司,国家社会保障机构基金先锋集团也退出了对澳大利亚12家机构客户的委托。该公司计划在澳大利亚设立养老金业务,而不是简单地将资产委托给客户。

一些观察人士质疑先锋为何放弃知名机构客户,退出部分市场。该公司对外宣称,这些调整只是财务决策,主要是为了缩小业务,更好地关注个人投资者。据了解,自1975年杰克博格(Jack Borg)成立以来,公司一直在大力开发利率最低的投资产品,以零售消费市场为重点,获得3000多万客户。

贝莱德

2020年,贝莱德iShares ETF部门录得1850亿美元资本流入,较2019年的1840亿美元略有增加。

iShares全球总监萨利姆拉姆吉(Salim Ramji)表示:创纪录的ETF资本流入达到了几十年来的新高,ETF使投资比以往任何时候都更容易、更实惠、更高效。

贝莱德管理的资产已经增长到创纪录的8.68万亿美元,COVID-19的爆发只造成了短期的负面影响。虽然2020年上半年有更多的资金流向现金资产,而长期资金的流出在第一季度是短暂的,但2020年下半年长期资金增长迅速,年净资产流入持续增长5%以上。

市场预测,2021年经济复苏将继续刺激资本市场。贝莱德首席执行官拉里芬克表示,在全球经济强劲复苏的支撑下,公司规模扩张的势头将持续到2021年。

2020年,该公司吸引了3910亿美元的净流入,其中1850亿美元流入其在交易和基金,交易所,的iShares业务,其技术服务收入同比增长11%,达到创纪录的11亿美元。

  

  贝莱德的利润率仍是业内最高的,长线投资者希望看到公司继续加大投资力度。分析师认为,尽管在各种业务方面都领先于同行,但保持4%至5%的年化有机增长水平是一项艰巨的任务。

  

  芬克表示,过去10年,随着债券和股票市场规模的大幅增长,贝莱德相对于全球资本市场的规模一直保持在2%左右。作为资产管理公司,公司是其客户的受托人,不会利用杠杆来提高投资回报。随着其规模扩张,对其垄断的指控也在不断加强,贝莱德对加强资产管理公司监管持强烈反对态度,如果一旦加强对资产管理公司的监管,可能会对其股价造成不利影响。

  

  两大巨头各有侧重

  均重视对华投资布局

  

  这两家巨无霸公司在吸引资金方面领先于竞争对手,一是取决于在金融顾问以及大众投资者中的知名度和受欢迎程度,这包括了较低的费率,现有的产品规模和带来的高流动性等因素影响;二是他们通过投资组合模型嵌入公司现有的产品,有利于快速推广旗下ETF导入资金。

  

  从被动资产的发展速度来看,Vanguard集团发展动能似乎更强劲,2020年成为自2013年以来,公司吸引ETF资金方面首次超过贝莱德的一年。不过,这一定程度上得益于公司旗下客户将共同基金资产转为ETF资产,而非纯粹的外来资金。Vanguard去年约有430亿美元的ETF资金从现有共同基金转换而来。

  

  也有分析师指出,源源不断的资金流入Vanguard集团,体现了买入其产品的典型投资者,不仅包括个人投资者,也包括财务顾问和财富管理公司,他们倾向买入并持有的投资倾向。虽然贝莱德在这类投资者中也很受欢迎,但旗下的ETF往往流动性很强,常被用作交易工具。分析师指出,目前还不清楚这两大基金集团旗下的ETF之间的差距,是否会在2021年继续扩大。

  

  不过两类资产巨头有一个共同点,就是非常重视发展在中国的资产管理业务。Vanguard去年在全球业务整体布局有较大调整,其中一个方向就是亚太地区。不管是从中国香港市场撤出还是暂停在日本扩大产品线,其转而发力的一个核心就是中国大陆地区。Vanguard在中国的发展方向主要是加强与零售客户的合作,公司的目标是通过与蚂蚁金服建立投资咨询合作关系,加大在中国散户投资者的知名度,企图以此打开市场。

  

  贝莱德较早将中国市场定义为未来公司发展三大核心支柱之一。今年4月,基金管理公司正式放开外资股比限制,贝莱德迅速递交了公募基金公司设立申请,8月贝莱德获得我国首张外商独资公募牌照。该公司表示将增加在华支出,同时加大招聘力度,并考虑战略性交易并购。

  

  竞争对手落伍 并购传言再起

  

  由于投资者在过去10年大举转向指数跟踪ETF,Vanguard及其贝莱德主导了全球资产管理行业。

  

  业界人士指出,被动型指数跟踪基金的资产增长正变成一场两巨头的竞赛,Vanguard和贝莱德这两个巨头之间的争斗正在升温,将其他竞争对手远远的抛在了后面,这两大巨头不断巩固其主导地位,给竞争对手带来了巨大压力。

  

  它们日益增长的主导地位引发了人们的猜测,即包括景顺、道富银行、瑞银和摩根大通在内的其它资管机构,如果想要与贝莱德和Vanguard集团展开有效竞争,就必须进行大规模收购。业界因此也传出了道富银行或与其他一家大型资产管理公司开展并购业务的传言,从而阻击这两大巨头进一步蚕食市场份额。

  

  道富银行的ETF部门去年吸引了402亿美元的资金流入,高于2019年的317亿美元。鉴于道富管理着全球最大的股票ETF和最大的黄金ETF,这样的表现难以令人满意。

  

  景顺的ETF部门在2020年吸引了255亿美元的资金流入,较前一年的207亿美元增加了23.2%。瑞银ETF部门经历了令人失望的一年,资金流入减少70%,至48亿美元。ETF行业进入较晚的摩根大通去年的ETF资金流入增加了17.5%,至141亿美元,而德银资管的ETF资金流入则达到184亿美元,较2019年的120亿美元激增53.3%。

  编辑:小茉

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