「郑州期货开户」产能压减预期“引爆”铝价背后:沪铝主力合约登近10年高位,电解铝吨利润能否站稳4000元?

  在供需基本面未发生太大改变的市场中,多个宏观因素的交织,让铝价触及到了近10年高位。  “和往年相比,现在这种行情,真的是十年一遇。”2月26日,在与《每日经济新闻》记者交流时,对于铝板块春节后的

「郑州期货开户」产能压减预期“引爆”铝价背后:沪铝主力合约登近10年高位,电解铝吨利润能否站稳4000元?

在供需基本面变化不大的市场上,由于诸多宏观因素的交织,铝的价格近10年来一直处于高位。

“与往年相比,这个市场真的是十年一遇.”2月26日,在与《每日经济新闻》的记者交谈时,产业链中一人直言春节后铝板块的走势“疯狂”。

就在前一天(2月25日),国内商品期货市场大面积上涨,近期有色金属的热潮持续。沪铝合约成功突破1.76万元/吨大关,创下2011年8月以来的新高。与此同时,港股铝和板块的涨幅一度扩大至10%。

《每日经济新闻》记者注意到,根据最新的期货价格,电解铝企业每吨铝利润的理论值暂时超过了4000元/吨。

然而,经过一天的疯狂,LME金属市场在2月26日上午明显回调。但在一家电解铝企业看来,前一天铝价疯狂更多的是因为内蒙古电解铝产能预期下降的爆发。但考虑到目前还不到消费旺季,加上海外宽松预期的加持,铝价可能会继续上涨。

据AZ-中国铝业分析师张猛介绍,目前大宗商品已进入周期性牛市,价格已不能单纯从供需基本面分析。市场上的一点小麻烦可能会再次引发资本进入的情绪。

值得注意的是,铝产业链很多人向《每日经济新闻》记者预测,供方改革带来了电解铝的结构性变化,供应缺口有望维持。预计电解铝行业的高利润有望贯穿2021年全年。

减产预期引爆期货市场:沪铝创下2011年以来新高

内蒙电解铝可能减产?“在和平时期,这只是一个信息,供应方预计会减少。”包括张猛在内的许多分析师都没有料到,2月25日的沪铝合约会如此火爆。

2月25日,沪铝主力合约突破17600点大关,触及涨停,自2011年以来的新高。与此同时,港股中铝和板块的涨幅扩大至10%,中铝(报价601600)上涨近17%,中国忠旺上涨约6%,中国虹桥上涨近9%,俄罗斯铝业上涨近6%。

上海有色金属有限公司在评论中表示,最近铝价格的飙升是由各种因素驱动的。宏观上,市场对美国大规模金融救助政策抱有强烈预期,疫苗接种已逐步普及,提高了市场对全球经济前景的预期。与此同时,大宗商品迎来了上升周期,铜价和油价突破新高,多头市场表现强劲。

而内蒙古电解铝产能下降的预期,成为2月25日引爆期货市场的直接因素。多名期货市场参与者告诉记者,2月25日罕见的铝价格盘中涨停的直接因素是,传言孟东地区的电解铝厂可能会减产,因为内蒙古自治区2020年的整体能耗不达标。

2月9日,内蒙古自治区发展和改革委员会在新闻发布会上表示,为解决能源消费总量和强度双重控制问题,内蒙古将全面清理和取消高能耗行业优惠电价等不合理的优惠价格政策,严格执行差别电价和惩罚性电价。

SDIC安信期货刘东波在文章中表示,自2月份以来,孟席门东电解铝厂的提价略微提高了生产成本,但由于国内铝厂的平均成本只有不到13500元/吨,内蒙古的成本较低,上升很难因为价格小而给生产和价格带来明显的反馈。然而,如果内蒙古铝厂减产

但这个平时很难关注的消息,以及预期的经济复苏的化学反应,直接带动了市场情绪。在刘东波看来,本周,美联储主席鲍威尔连续两天出席听证会,并重申了他保持高度宽松货币政策的立场,消除了对中短期政策收紧的担忧。然而,新一轮1.9万亿美元的刺激法案可能会在3月份出台,预计交易通胀将继续帮助有色金属强劲运行。

吨铝“理论”净赚突破4000元:券商预计电解铝企业盈利有望创新高

经历了前一天的疯狂。2月26日,出现LME金属市场和国内有色金属期货全部回调

《每日经济新闻》记者注意到,截至2月26日晚10点,上海铜价下跌2.05%,上海铝价下跌1.81%,上海铅价下跌1.3%,上海锌价下跌1.27%,上海镍价下跌1.82%,上海锡价下跌2.18%(均为主力合约)。

在张猛看来,铝期货的上涨更多是由市场情绪推动的。短期内,这种情绪应该不会改变。虽然国内资金正在收紧,但海外宽松的预期仍然很强。价格不会下跌,很大概率会继续上涨。

值得注意的是,价格上涨也增加了电解铝企业利润的理论价值。根据天丰证券的研究报告(报价601162),随着电解铝产能逐步向西南低电费地区转移,中枢电解铝综合成本有望降至-1.25万元/吨和1.3万元/吨。预计2021年电解铝企业利润有望再创新高。

” 24日(每吨利润),3600-,仍在3700元/吨左右,25日突然达到4000元/吨.”在张猛看来,如果使用实时成本和价格,已经超过4000元,因为它在2月25日上涨太多。

就在三个月前左右,一个大型铝企业的人在谈及当时电解铝的价格时,直接用“给力”来表达自己的立场。当时电解铝现货价格还远远落后于每吨20000多元的历史高点,但是每吨赚2000元没问题。

从2020年3月的全行业亏损,到历史新高的每吨利润,铝市场的参与者在短短几个月内坐过山车。虽然超出预期,甚至

有些惊心动魄,但铝价这一轮行情,却让业内公司迅速感受到大幅盈利的快乐。

  以中国铝业(601600,SH)为例,这家有色金属龙头2020年三季报显示,公司在第三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.16亿元,同比增长3倍,环比增长超80倍。

  与尚未发布2020年业绩预报的中国铝业类似,云铝股份(行情000807,诊股)(000807,SZ)在业绩预报中披露,公司2020年盈利约8.9亿元,比上年同期增长80%。另一家上市公司神火股份(行情000933,诊股)(000933,SZ)在业绩预报中披露,云南神火纳入合并范围,2020年度云南地区电解铝销量20.68万吨,实现利润总额5.28亿元,增加归属于上市公司股东的净利润1.76亿元。

  在华安证券(行情600909,诊股)一位研究人员看来,电解铝利润改善,原材料氧化铝(注:一条完整的铝产业链包括“铝土矿—氧化铝—电解铝—铝加工”)成本下降是主要原因。近几年,电价相对稳定,而氧化铝产能过剩导致的氧化铝价格下跌,明显提升了电解铝行业整体的盈利能力。

  不过,张猛向《每日经济新闻》记者强调,吨铝利润4000元只是一个实时的数据,用当天的价格来算的,铝厂真正结算都是按月结算,所以25日单吨利润4000元/吨的理论值,意义并不大。

  

运行产能突破4000万吨:3个月内铝价或将维持高位

随着市场行情再次升温,上期所及上期能源、郑商所、大商所于2月25日分别发布市场风险提示函。比如,上期所在《关于做好市场风险控制工作的通知》中称,近期,市场波动加剧,请各有关单位做好风险防范工作,理性投资,维护市场平稳运行。

  虽然交易所已经做出提示,但对于创下近十年新高的金属铝,继续向上的可能性却越来越大。事实上,在多位铝产业链分析人士看来,仅靠分析供需基本面,已经很难判断铝价接下来的走势。

  一位券商的有色金属研究员向《每日经济新闻》记者表示,电解铝的上一波行情还是2016年:“那一年,供给侧改革刚开始,加上运输等因素,新疆、内蒙古的电解铝不能及时供应到市场,市场短缺提振了当时的价格。”

  但在该研究员看来,与2016年因供应减少导致铝价上涨的行情相比,当前国内电解铝的基本面却是“两码事”,“当时的行情是因为事件驱动的,现在的这一波行情是结构性的,是国家中长期的政策。”

  这个不易被撼动的政策,就是已经逐渐完成的供给侧改革。在多位业内人士看来,受供给侧改革政策限制,新增产能释放受到抑制,尤其是电解铝产能有了天花板的设定,对铝价形成一定的支撑。

  华安证券的研报显示,供给侧改革政策限制了我国电解铝行业的合规产能的上限,目前国内电解铝产能天花板大约是4600万吨,企业仅能凭借可流通的指标实现扩张。

  上海有色网的数据显示,截至2月初,全国电解铝运行产能增至3955万吨/年,建成产能规模4320万吨/年,全国电解铝企业开工率增至91.6%。

  如今,电解铝行业利润高企,刺激新的冶炼产能释放。2月25日下午,张猛向《每日经济新闻》记者表示,现在国内电解铝运行产能是4016.5万吨,已经是一个历史高点。

  与此同时,因为春节后下游加工企业开工不足,国内电解铝的库存也在增加。2月25日,上海有色网统计国内电解铝社会库存108.2万吨,周度累库18.1万吨,无锡、南海及巩义地区累库明显,需持续关注上游电解铝发货意愿及下游复苏情况。

  “从往年来看,春节后两三周都处于一个累库的周期,春节期间铝厂不停工,生产了很多铝锭是要发到市场上的,但下游的加工商还没有完全恢复生产,造成供应和需求之间存在时间上的一个错配,会出现阶段性累库的行情。”一位市场人士向《每日经济新闻》记者表示。

  在北方一位电解铝企业人士看来,从绝对数量来看,目前110万吨左右的库存也不是一个很高的数量,现在的库存对铝价的走势产生的影响也不会那么大,现在整个基本面,包括供应、库存、需求、出口,这些因素已经被市场弱化,现在市场说白了就是钱多,想找一个窗口,稍微有点风吹草动,市场可能就疯了。

  值得注意的是,多位铝产业链人士向《每日经济新闻》记者预测,供给侧改革已让电解铝发生结构性变化,供给缺口有望维持,预计电解铝行业的高盈利有望贯穿2021年全年。

  “我觉得铝价的震荡上调,在3、4、5这三个月应该问题都不大。”在张猛看来,会在高位维持,但不排除阶段性的小幅回调,这种行情肯定会有的,但应该不会转向一直向下走,方向应该会是震荡向上的情况。

  封面图片来源:摄图网

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