「股票怎么玩」“浑水摸鱼者大量存在”,投行人士揭秘IPO公司抽中现场检查后80%撤回 专家建议扩大抽查

  “20家抽中企业中,有16家都撤回材料,这说明问题是比较严重的。这么高的比例企业‘退缩’和撤材料,说明里面还是有猫腻。或者说撤材料的企业,心里是发虚的。”在谈到近期大量被抽中IPO现场检查的企业撤

「股票怎么玩」“浑水摸鱼者大量存在”,投行人士揭秘IPO公司抽中现场检查后80%撤回 专家建议扩大抽查

“在入选的20家企业中,有16家撤回了材料,说明问题相当严重。这么高的企业‘退’退料比例,说明里面还是有猫腻的。或者提取物资的企业是徒劳的。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在谈到最近从大量被选中进行IPO现场检查的企业撤回材料时告诉记者。

“目前,对首次公开募股的抽查主要是针对问题的。很多IPO公司经不起调查。”一位未透露姓名的保荐人告诉记者,比如这次撤回IPO材料的“明星”公司——玉柔科技,就受到了市场的广泛质疑,被指为PPT公司。

“现在以问题为导向进行首次公开募股抽查也是监管的一个窗口指导工具.”据保荐代表人介绍,2020年将有396家境内企业登陆A股,融资金额接近4700亿元,IPO通过率高达95%。包括一些明星公司的“闪电”会议,随后被监管叫停。”监管方面可能也觉得之前IPO发行太快了.”

“浑水摸鱼”公司现原形

是去年国内IPO的大年,有396家公司登陆A股,仅次于2017年,融资金额接近4700亿元,创10年新高。此外,去年上海证券交易所的首次公开募股数量位居世界第一。

虽然首次公开募股的数量大幅增加,但A股上市公司的数量并不低,现在已经超过4100家。“美国资本市场已经发展了几十年。不包括在美国上市的外国公司,在美国上市的公司不到6000家。作为参考,未来中国上市公司的增量空间可能不大。”一位资深投资银行家告诉记者。

目前,仍有500多家公司在排队等候,大量公司正在提供IPO辅导以登陆A股,在这些IPO公司中,有没有浑水摸鱼的公司?

“浑水摸鱼的公司肯定有,而且很多!”一位投资银行家向《每日经济新闻》记者承认,经过多年IPO常态化,国内优质上市资源濒临枯竭,但近两年来,IPO吸引了大量公司。

一个典型的例子就是2月25日被证监会否决的西藏云高科技能源有限公司(以下简称公司)。这家专注于光伏新能源的公司,在申请IPO前一年的营收刚刚过亿,公司全年员工不超过30人。被市场称为“最口袋大小的IPO企业”。此外,高云股份还严重依赖西藏电网,该公司几乎100%的收入来自西藏电网。

“从以前的审批制到登记制,监管部门都是摸着石头过河。一个担心是,如果IPO一下子完全放开,创业板甚至整个A股都可能变成三板,也不愿意被外界看到。另外,投资者准备好适应注册制了吗?特别是,散户是否仔细阅读了公告?这些都是会议需要考虑的因素。”一位投资银行家告诉记者。

专家:IPO抽查的范围可以再广些

这一次,在监管部门选择进行IPO现场检查的20家公司中,有16家公司最终撤回IPO申请材料,占80%。对此,董登新在接受《每日经济新闻》采访时认为,对IPO企业进行质量抽查是一种非常有效的手段,也是对交易所, IPO审核的重要补充,也具有很好的震慑作用。

“我们希望这次抽查的范围能够更广。这将大大有助于提高整个IPO的信息披露质量。”董登新说。

董登新还认为,首次公开募股的发起人应该成为更好地服务资本市场和防范职业道德风险的第一把关人。近年来,A股市场出现发生多起闪电事件,尤其是康德信和康美制药的财务欺诈事件。去年,中国证监会主席易会满对“亮康”事件进行了点名,指出一些中介机构已成为“告密者”和“会计人员”

“20家入选公司中有16家已经撤回IPO材料。如此高的比例表明问题仍然严重。”董登新也认为,这些已经撤回IPO的企业,内心是软弱的,或者说他们的IPO材料量比差,缺乏信心,IPO前是幸运的。“在这方面,监管当局应该高度重视关注”

柔宇科技等IPO撤回企业备受争议

事实上,在这次撤回IPO申请材料的16家公司中,很多都受到了外界的广泛质疑。最受欢迎的关注之一是玉柔科技。

玉柔科技在2020年最后一天递交了《招股书》,计划融资144亿元,总估值577亿元。1月31日,中国证券监督管理委员会(证监会)公布公布了最新一批科技创新板企业抽样检查名单,创业板,和玉柔科技等19家企业入选。不到一个月后,玉柔科技的首次公开募股流产了。

玉柔科技是近年来最具争议的科技初创企业之一。乐观主义者如重金投资玉柔科技的基石资本,其董事长张伟认为,“玉柔科技迟早会成为深圳的骄傲”;悲观主义者称玉柔科技为“PPT量产”、“投机概念”、“骗子公司”、“深圳三骗”等。为此,玉柔科技也发表声明辟谣。

玉柔科技主要从事柔性屏幕的生产和销售。目前软屏的主要厂商包括三星、LG、BOE等头厂商,属于主流技术路线,而玉柔科技则开发了一条不同于三星主导的LTPS(多晶硅)RGB OLED的技术路线,也是国内唯一没有采用国外主流固定面显示技术路线的企业。

相对于主流手机品牌已经使用的三星、BOE生产的软屏,成立八年多、号称量产多年的玉柔科技的软屏,并没有在任何主流手机厂商的产品中使用过,只在自有品牌手机(柔派)中使用过,在国内外任何一个手机销售品牌中基本都属于“其他”的范畴。

据此前媒体报道,柔派手机根本卖不出去。不久前,玉柔科技唯一一家线下自营公司遭遇店铺撤单,产品被经销商撤单。“在柔性面板的研发上,三星和BOE已经花了这么多心血,华为刚刚发布

布的Mate X2,为什么卖那么贵,是因为这东西确实难做、良品率低,一个新公司,靠几个PPT就颠覆了,不太现实。”一位投行人士对记者坦言,有时候判断未来技术发展时,也还是要回归常识逻辑。

  过去三年,柔宇科技亏损持续扩大。据招股书,柔宇科技在2017年~2019年和2020年上半年分别亏损3.6亿元、8.0亿元、10.7亿元、9.6亿元。柔宇科技称,持续亏损的主要原因是产品仍在市场拓展阶段,销售规模较小且研发需要投入大量资金,预计在未来将持续亏损,亏损金额或持续扩大。

  尽管否认是一家“骗子”公司,但《每日经济新闻》记者注意到,2019年初柔宇科技曾和小米科技大打“口水仗”。彼时,柔宇科技称,最近一个季度签约的“客户订单额就已达40亿元”。然而,据招股书披露,2019年全年柔宇科技整体营收也才2.27亿元,距离40亿元订单额相去甚远。

  封面图片来源:摄图网

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