「金猪配资」注册制擎绘“海阔天空” 保代浅唱“光辉岁月”

  有人的地方就有江湖。注册制来了,投行围绕保代的争夺战已经打响。“靠人占领市场”仍是主流思路,但从保代人均创收情况来看,效果未必理想。保代江湖也在改变。16年前,因享受政策红利,具有强烈通道性质的保

「金猪配资」注册制擎绘“海阔天空” 保代浅唱“光辉岁月”

有人的地方就有江湖。

随着注册制度的到来,投资银行的保险生成之战已经开始。“以人占领市场”仍然是主流思想,但从宝带人的人均收入情况来看,效果可能并不理想。

宝带江湖也在变。16年前,因为享受政策红利,渠道性很强的宝黛成为了证券行业的“金领”,在IPO热潮中赚了不少钱。16年后,荣耀一去不复返,2020年围绕宝黛资质的改革轰轰烈烈展开,宝黛得到了极大的拓展。

在被采访的券商高管看来,这本身就反映出证券市场,尤其是发行方,正在走向市场化,这其实很难。在资质渠道价值下降的背景下,从公司的角度来看,其能力要求和薪酬体系都在发生变化;从个人发展的角度来看,宝黛也需要重新定位自己,看到未来的方向。

靠什么赢江湖?

随着资本市场改革的深入,2020年A股IPO融资量将达到新高。据《东方财富的选择》(报价300059)统计,IPO筹资规模达到6048亿元。

在注册制战略机遇期,2020年很多券商投行都会招聘新员工。据公开信息,CICC(报价601995,诊断股)(港股03908),中信证券(报价600030,诊断股)(港股06030),海通证券(报价600837,诊断股)(港股06837),平安证券,兴业证券(报价601377,诊断,

深圳一家猎头公司表示,从排名来看,两家券商都招聘负责投行业务的副行长和投行部门负责人,但大多以招聘保险代理人、准保险代理人和技术工人为主。“招聘团队一般都有项目储备,但缺少工作人员。他们需要有现场经验,完成IPO项目的面试官,入职3年左右。给的底薪在2万到4万不等。”

华东经纪人鲍岱表示,他的团队业务量很大,从去年开始就一直缺人。”一般来说,一个项目团队最好至少有三名正式员工.”而且人手不够的时候只能靠实习生。

人越多,是不是越有利于大型投行?据《东方财富选择》统计,《证券时报》记者发现,2020年前五大大型证券公司的收入规模与保险代理人数量正相关。除了前五名,其他券商的表现大相径庭。

数据显示,中信建投(报价601066,诊断股)IPO营收为26.76亿,排名第一。到2020年底,公司有367人;排名第二的是中信证券,IPO收入23.19亿,公司365人;中金IPO收入20.79亿,排名第三,从业人员279人。保险代的人均收入是业内最高的,达到人均745万,高于中信建投(人均729万)。海通证券与CICC同代保险数量,人均收入相对较低,IPO收入15.86亿,排名第四;华泰联合IPO营收14.25亿,保险代理人270人,排名第五。

上述五家券商IPO收入合计100亿,占行业43%。然而,收入规模与保险代理人数量之间没有明显的相关性。

比如民生证券,就保险代理人数量而言,在业内排名第六,仅次于总券商,但IPO收入排名第九,保险代理人平均收入360万。保险代理人数量少于民生证券的郭进证券(报价600109,诊断股)和招商局证券(报价600999,诊断股)(港股06099),人均收入较高,2020年IPO收入依次排名第七和第八。

持续招聘是投行的有效策略吗?

华南某中小型券商副总裁在接受《证券时报》记者采访时表示,不同层级券商的招聘需求其实是不一样的。“大型经纪商主要依靠品牌来承担项目

深圳某证券公司的一位投资银行家表示:“判断主要是基于未来的业务发展空间。我对未来非常乐观。接下来,A股将实施全面的注册制度,投资银行仍有许多发展机会。相对来说,投行对宝黛资源的需求还是很大的。”

还有一种观点是,靠人占领市场,可能不可持续。

前面提到的华南券商副总裁预测,最多持续1~2年,“未来销售为王,谁的销售能力强,谁就是赢家。差异化将在出现出现”

深圳某中型券商的总裁也有类似的看法。他认为,转折点在于项目能否卖出去。“如果项目卖不出去,收不到钱,靠人力战术拉项目是不可持续的。”

海上战术是好的战略吗?

在注册制热潮下,投资银行家们在推进项目,整理论文。但是对于大多数宝黛来说,“幸福”并没有以前那么强烈了。

2020年,新的保险代发条例出台,保险代发资格预审准入制度正式废止。保险代渠道价值暴跌,保单分红高工资时代已成过去。

华东地区的大型券商保代回忆说,以前保代的津贴很高,以前能注册保代的往往是资历和级别较高的投资银行家,待遇也相应较高。此外,宝带考试通过率较低,宝带因其稀缺性被业界视为“金领”。

现在保带门槛降低,保带数量剧增。据《东方财富选择》统计,《证券时报》记者2020年第四季度全行业新增保险代数2000多代。但新规出台前,2018年至2019年,每年员工人数不会超过300人。

时间进入2021年,宝带数量继续保持高速增长。截至2021年1月18日,行业

共有6738名保代,相比2020年四季度末又增加403人。


  对于新注册保代而言,一方面是“上岸”的喜悦感,另一方面又面临竞争加剧的危机感。这体现在,随着新增保代数量的增加,要想出人头地,那么主要靠承揽能力。“保代躺着挣钱的时代结束了,营销、市场开拓将变得更为重要,关键要能多签下项目。”前述深圳券商投行人士表示。


  截至2021年1月18日,行业共有6738名保代,其中仅有3015名有签字项目,占比45%。


  同时,焦虑感又来自于精细化的底稿整理工作。“有时候觉得自己像一颗螺丝钉,强度高但没有技术含量。”北京一名券商投行人士感觉无奈。


  深圳一家券商投行总裁谈到,投行员工中,能给企业真正解决问题的只有10%,70%是陪客户、写材料。“民工是搬砖头,你搬的是材料。能做到帮企业想对策的是少数。”


  前述华东大型券商保代认为,实际上把项目执行好,对个体而言也是很好的营销手段。


  在日益激烈的竞争环境以及通道价值下降的背景下,保代的能力将体现在多个方面。第一创业(行情002797,诊股)证券承销保荐有限责任公司董事总经理余庆生在接受证券时报记者采访时表示,一是专业经验和执业能力,“尤其是在注册制新形势下,对法律法规、监管理念的理解和掌握能力”。二是对于所服务企业的行业研究能力和企业核心价值的判断能力。三是围绕企业上市后的资源整合能力和服务能力。


  国金证券投行相关负责人也有相似观点,他还补充称,上市是个系统性的工程,涉及很多方面,保代作为牵头人,需要和监管部门、发行人、其他中介机构、投资者等打交道,所以具备良好的沟通协调能力也很关键。


  谁动了保代的奶酪?


  各投行持续扩充队伍,而新注册的保代数量继续高增长,人力成本问题受到市场关注。


  前述深圳猎头谈到,由于目前多个投行团队处于缺人状态,给出的薪酬还是比较有吸引力。多名投行人士也谈到,投行为补足人手,短期内仍有加薪空间。


  据了解,由于过去保代津贴较高,甚至有投行人士主要靠津贴收入生活。而新注册的保代也同样关心是否也能享受高津贴待遇。北京一家大型券商投行人士谈到,保代津贴目前有1万,新注册的保代也有津贴。


  但从现阶段来看,新保代人数持续上升,人力成本也在增加。为提高保代积极性,近年来有些券商开始做出薪酬调整,最主要的就是取消或降低津贴。


  一名上市券商人士表示,“我们目前底薪上涨,但津贴下滑了。看似涨薪,实际上整体收入还是下降。”


  前述华东大型券商保代向证券时报记者表示,其供职单位没有保代津贴,在没有项目的情况下,保代底薪一年约三四十万。


  “成本效益这个问题,关键要依据项目收入和成本来判断。我们储备项目比较多,人力成本也在可控范围内。现在IPO大发展,投行要拼业务量,还是要招人抢人的。”前述深圳券商投行人士表示。


  多名券商高管认为,长期来看,保代收入会进一步下滑。深圳一家中型券商董事长认为,“过去,保荐代表人的风险和收益是不匹配的,既得收益很高,但需要承担的责任很少。注册制改革方向是正确的,可以大幅减少想要不劳而获的受益人。”


  他解释,在过去畸形机制下,保代收入问题给券商带来两个困惑。第一,成本无端增长,并且还是无效成本,“不花钱,就没有保代来,也就无法获得签字项目”。第二,有些员工工作多年,却要考试,但保代考试很难,不一定能考上,“因为没有保代资格,所以收入分配无法均匀,对券商内部管理来说造成很大困扰”。


  他强调,“保荐人只是一个符号,就像注册会计师一样,你只要满足从业资格门槛就好,不应该再强调‘金领’概念。”


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