「西北证券」股东“巧”避突击入股 洋紫荆豪分红4.6亿

  进入2月,注册制下,IPO企业接连被终止审查,相较前一段时间,终止审核数量大幅激增。《国际金融报》记者研究这些终止审核的企业发现,大额现金分红是深交所关注的重点之一。而近期申报创业板IPO的洋紫荆

「西北证券」股东“巧”避突击入股 洋紫荆豪分红4.6亿

2月份,在注册制下,IPO企业陆续被终止。与前期相比,终止审计的数量大幅增加。

《国际金融报》记者研究了这些终止审计的企业,发现大额现金分红是深交所关注的重点之一。

但最近申请在创业板, IPO的紫荆花油墨有限公司(以下简称“紫荆花”)在2019年支付了3.74亿元的英雄红利,是前者的5.67倍,当时净利润仅为6588.36万元。

那么,公司英勇分红的背后,到底是对业绩的自信,还是实际控制人想入袋?

“幸运”避免突然投资

据了解,紫荆花主要从事油墨的研发、生产和销售。公司的油墨产品包括凹印油墨、平版油墨、环保加工材料等。产品主要用于食品包装和印刷行业。

紫荆花是从香港上市公司石页化工分离出来的。目前,石页化学通过石页油墨控制了羊蹄甲91.76%的股权,叶志成通过控制石页化学成为羊蹄甲的实际控制人。

值得一提的是,叶化工旗下的紫荆花油墨(河北)有限公司(以下简称“河北紫荆花”)并未划归紫荆花。

对此,紫荆花证券部的一位人士告诉记者,河北紫荆花目前没有真正的业务,资产主要是土地和厂房,都是闲置出售,所以河北紫荆花没有纳入公司体系。报告期内,河北紫荆受到京津冀大气污染综合治理严格控制的影响,导致生产计划实际执行不确定,无法保证客户订单交付的稳定性和及时性。因此,叶氏墨决定在2018年关闭河北紫荆。

此外,在紫荆花改制过程中,合伙企业新增的8名合伙人全部由叶氏油墨和员工林美菊出资,然后将其在合伙企业中的股份分别转让给金融投资、员工持股平台和其他投资者。

从时间上看,2020年5月至2020年6月发生了8家紫荆花合伙企业的合伙份额变动,合伙份额转让价格参照2020年4月26日紫荆花每股2.65元的注册资本和合伙企业账户中剩余的少量现金确定。

需要指出的是,2月5日,证监会和沪深公布,申请前12个月内产生的新股东将被视为突击股,新增股东应承诺其持有的新增股份自收购之日起36个月内不转让。

由于发行日前接受的企业不适用,2月3日接受IPO的紫荆花幸运地避开了这一规定,其新增的八家合伙企业均无需认定为突然持股。

但记者注意到,合伙制股票的转让价格与创业板紫荆花的目标价相差较大,此次创业板, IPO,紫荆花将募集4.1亿元,发行不超过1.001亿股,即每股价格为4.1元。

由于紫荆花在申报稿中没有披露合伙企业的具体股份转让价格,如果按2.65元/股计算,半年后股价将上涨54.72%。

巨额现金红利

在-2017年和2020年前三季度(以下简称“报告期”),紫荆的营业收入分别为10.69亿元、11.31亿元、11.36亿元和7.9亿元,返母净利润分别为5875.3万元。4430.36万元,1.06亿元,5597.58万元。

同期,紫荆花的现金分红分别为0.000元、3500万元、3.74亿元和5000万元,共计4.59亿元,是报告期归属于母亲的净利润的1.73倍,是扣除后归属于母亲的净利润的2.98倍。换句话说,紫荆在报告期内赚取的净利润不足以支付现金分红。

特别是2019年,虽然紫荆归母净利润同比增长138.39%,但现金分红是t的3.54倍

需要指出的是,最近终止审计的创业板IPO企业澳华集团被深交所质疑,主要资金流向或大额分红使用是否存在重大异常,上述人员是否与公司关联方、客户、供应商存在异常大额资金交易,是否存在为公司掩盖成本的情况。

关于大额分红的合理性,一位来自紫荆证券部的人士告诉记者,公司积极的利润分配政策是关注投资者的合理投资回报。公司将保持利润分配政策的连续性和稳定性,同时考虑公司的长远利益、全股东的整体利益和公司的可持续发展。

有趣的是,在现金分红较大的背景下,创业板IPO计划募集6337.03万元补充营运资金。

关于筹集资金补充血液的合理性,紫荆证券部告诉记者,在报告期内,公司的经营收入稳步增加,预计这一增资趋势将在未来几年保持不变。公司对流动性的需求很大,需要通过筹集资金来补充,以满足公司业务发展的需要。

只有一个主要客户支付社保

据悉,紫荆花的销售模式分为直销和分销。报告期内,公司在趋势,上升,的分配收入分别占主营业务收入的32.43%、38.57%、43.84%和41.86%。

可见,紫荆花的经销商对紫荆花的收入影响很大。但记者发现,只有一家洋紫荆经销商交了社保。

如苍南龙岗大华油墨有限公司(以下简称“龙岗大华”)是报告期内紫荆的前五大客户,销售额分别为1612.25万元、2252.9万元、2718.54万元和2205.27万元。

根据申报,龙岗大华还包括苍南龙岗大华油墨事务所(以下简称“大华事务所”)。天眼超显示龙岗大华成立于2019年7月

月15日,大华商行则于2019年7月25日注销,似乎两者为交接关系。但是不管是龙港大华还是大华商行,其近几年公布的年报中社保缴纳人数均为1人。


  河南陆通包装材料有限公司(下称“陆通包装”)则是洋紫荆2019年和2020年前三季度的第二大客户,相关销售金额为3365.94万元和2243.62万元。天眼查显示,陆通包装成立于2015年5月,虽然注册资本为200万元,但其近几年公布的年报中实缴资本均为0万元,且社保缴纳人数均为0人。


  此外,衡阳市名扬贸易有限公司与其包含的衡阳市东尼印刷材料有限公司也有类似的情况,两家公司近几年公布的年报中社保缴纳人数均为0人。而它是洋紫荆2018年和2019年前五大客户,相关销售金额为2270.57万元和2205.02万元。


  可以看出,这些公司的社保缴纳人数不是0人就是1人,体量明显小于洋紫荆。而近期部分被否企业,就曾被监管层关注经销商的终端销售及期末存货情况。


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