「钢铁板块龙头股」易会满:坚定注册制改革方向不动摇

    证券时报记者 王君晖    3月20日,证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上发表主旨演讲,结合当前中国资本

「钢铁板块龙头股」易会满:坚定注册制改革方向不动摇

《证券时报》记者王俊辉

3月20日,中国证监会主席易会满在中国发展论坛圆桌会议上发表主旨演讲。结合中国当前资本市场的实际情况,他就资本市场如何更好地服务于高质量发展发表了自己的看法,并回应了最近市场上的热点问题。

易会满说,政府工作报告提出要稳步推进户籍制度改革。我们将坚定不移地坚持注册制度改革方向,继续努力保持稳定,坚持制度理念,做好科技创新委和创业板,注册制度试点评估工作,完善注册制度全过程、全环节的监管机制。重点是把握实施注册制与提高上市公司质量、压缩中介机构责任、保持市场平稳运行、明确交易所,审计职能、加快证监会发行监管转型、加强诚信风险防范的关系,为整个市场注册制改革积极创造条件。登记制度改革涉及的利益复杂、影响深远、敏感性强,各方面都高度关注化,所有参与者都需要共同努力,支持和关心改革,为改革准备更充分的条件,促进这一重大改革的顺利落地。

易会满还表示,证监会将坚持资本市场对外开放,但也要注意整体开放与风险防范的关系。当前,应高度重视防止外资进出,妥善处理中国证券交易所问题。

全面深化改革推进

资本市场实现了结构性改善

易会满表示,经过30年的发展,中国资本市场在市场规模、体系结构、发展质量和开放水平等方面都取得了长足进步。在新的阶段和起点上,核心是脚踏实地地在资本市场做好自己的事情,在稳步发展的同时更好地服务于实体经济的优质发展。围绕建设规范、透明、开放、充满活力、富有弹性的资本市场的总体目标,中国证监会在金融市委、国务院的统一部署下,全面深化新一轮资本市场改革,有效提升和稳定市场预期,资本市场正在发生深刻的结构性变化。

易会满表示,回顾过去两年的做法,证监会主要推动落实“建系统、不干预、零容忍”九字方针,具体体现在四个关键词上。首先是制度。这个体系是根本性的,也是长期性的。资本市场的市场属性极强,标准要求极高。要有一个开放、透明、持续、稳定、可预测的体系,才能稳定、深远。第二,结构。结构转型是从量变到质变,从规模扩张到质量提升的关键环节。第三是生态。

资本市场是一个复杂的生态系统。生态好了,大家对这个市场就有了信心和信任,资源配置、财富管理、增加直接融资比例的功能就能有效发挥。第四,专注。资本市场的外部环境复杂多变,参与者需求多样,市场条件起伏不定。监管者经常面临多重目标、困境,甚至是艰难的选择。我们必须保持足够的耐心和决心,保持冷静和独立。

稳步推进股票发行

户籍制度改革

易会满表示,注册制改革是本轮资本市场全面深化改革的“牛Nose”工程。坚持尊重登记制度基本内涵、借鉴国际最佳做法、体现中国特色和发展阶段特征三项原则。从科技创新局注册制度试点到创业板,实施“存量增量”改革,注册制度改革取得了突破性进展

是否应该检讨注册制度?易会满表示,由于股票公开发行涉及公共利益,世界各大市场都有严格的发行审核和注册制度、机制和流程安排。美国监管机构拥有庞大的专业团队,按行业开展审计工作。香港、交易所和中国证券监督管理委员会(证监会)实行双重备案制度,两地均接受审计,但侧重点不同。因此,注册制度绝不放松审计要求。现在科技创新局和创业板上市了,交易所要严格履行审计检查职责。证监会注册环节对交易所审计质量、发行条件和信息披露等重要方面进行检查和监督。从实践来看,这些安排是有效和必要的。

只要信息公开就能上市吗?易会满表示,注册制度强调以信息披露为核心,发行条件更加精简、优化、包容。总体而言,投资者在审批制度下的发行条件中可以判断的问题转化为更严格、更全面、更深入、更准确的信息披露要求。但中国的市场实际上决定了仅仅以形式充分披露信息是不够的。中国股市有1.8亿个人投资者,这是任何国家都没有的。我们必须从最大的国情和市场条件来考虑问题。中国证监会始终强调信息披露的真实性、准确性和完整性,并在审计过程中严格控制信息披露质量。同时,我们也要考虑板块的定位,以及是否符合产业政策。这是现阶段的一个必要而实际的举措。

中介适应了吗?易会满表示,从审批制到注册制,保荐人、会计师事务所等中介的角色发生了很大变化。以前的主要目标是提高发行人上市的“可批准性”,即获得批准;是时候确保发行人的“可投资区域”了

o;,也就是能为投资者提供更有价值的标的,这对“看门人”的要求实际上更高了。最近,在IPO现场检查中出现了高比例撤回申报材料的现象,据初步掌握的情况看,并不是说这些企业问题有多大,更不是因为做假账撤回,其中一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。从目前情况看,不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力,还在“穿新鞋磷矿概念股走老路”。对此,证监会正在做进一步分析,对发现的问题将采取针对性措施。对“带病闯关”的,将严肃处理,决不允许一撤了之。要进一步强化中介把关责任,督促其提升履职尽责能力。监管部门也需要进一步加强基础制度建设,加快完善相关办法、规定。

    如何保持一二级市场的平衡协调发展?易会满表示,有观点认为,既然实行了注册制,发行就应该完全放开,有多少发多少。从证监会角度看,排队现象是多重因素造成的,总体上反映了中国实体经济的发展活力和资本市场的吸引力在逐步增强。这与历史上的“堰塞湖”是有区别的,以前IPO停停开开,预期不明朗,有的排队要两三年;注册制改革后,注册审核周期已经大幅缩短,接近成熟市场。要实现资本市场可持续发展,需要充分考虑投融资的动态积极平衡。只有一二级市场都保持了有序稳定,才能逐步形成一个良好的新股发行生态。当前,证监会正按照优化服务、加强监管、去粗取精、压实责任的思路,充分运用市场化法治化手段,积极创造符合市场预期的IPO常态化。

    有序推动资本市场

    制度型对外开放

    易会满表示,当前,无论是市场、产品的互联互通,全面放开行业机构股比和业务范围,还是便利跨境投融资的制度安排,都全面落实了准入前国民待遇加负面清单管理要求。截至2020年底,外资持续3年保持净流入,境外投资者持有A股资产突破3万亿元。中国资本市场的吸引力是强的,外资也获得了良好的回报,而且潜力还很大。

    易会满表示,从中国资本市场目前外资参与情况看,持股市值和业务占比均不到5%,这个比例在成熟市场中并不高。下一步,证监会将坚持资本市场对外开放,对机构设置,开办业务、产品持开放支持的态度。但同时,也要注重统筹开放与防范风险的关系,当前要注意两方面情况。一是防范外资大进大出。对于资本正常的跨境流动,乐见其成,但热钱大进大出对任何市场的健康发展都是一种伤害,都是要严格管控的。在这方面,应该加强研判,完善制度,避免被动。二是妥善处置中概股问题。对于这个问题,证监会一直在寻求与美方相关监管机构加强合作,多次提出解决方案,但始终未得到全面的积极的回应。我们坚信,合作是共赢的选择,要想解决问题必须坐下来,分歧只能通过协商来解决,别无他路。

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