「海利得股票」多项指标领先同业北京银行为何遭投资者“冷遇”

  自2020年底至今,银行板块涨幅居首,主力资金流入最多。尤其是在今年2月中旬之后,银行指数相对平稳,而同期沪指、沪深300和创业板指数分别下跌了6.4%、13.3%和22.5%。时下银行股已经成为

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自2020年底以来,该行的板块增幅最大,主力的资本流入最大。特别是今年2月中旬以后,该行指数相对稳定,而同期沪指,沈虎300和创业板指数分别下跌6.4%、13.3%和22.5%。如今,银行股已成为大盘波动中的“避风港”

据了解,虽然银行板块的整体估值上升,但银行之间的市场表现存在很大差异。南京银行、邮储银行、招商银行(三家银行股价涨幅超过20%,14家银行股价涨幅超过10%,而城市商业银行北京银行年内仅上涨0.21%,估值仍处于历史底部。

事实上,作为一家城市商业银行,龙头股和北京银行已经超过了同行的平均水平。

许多指标超过了行业平均水平

过去很长一段时间,银行股不被基金估值,这是因为对银行盈利能力和资产质量的担忧,这是影响银行股估值的两个最重要的因素。

从银行盈利能力来看,主要分为利息收入和非利息收入,衡量两者的核心指标是净息差、净息差和中间业务收入(主要是手续费和佣金收入)。

根据银行第三季度报告公开数据,在国有大银行中,农业银行的净息差和净息差最高,分别达到3.27%和2.83%;股份制银行光大银行净息差和净息差最高,分别达到3.8%和3.11%;在城市商业银行中,郑州银行的净息差和净息差最高,分别为5.18%和3.68%。

据了解,城市商业银行总行净息差很小。北京银行、宁波银行、南京银行首批上市数据显示,三家银行的贷款净息差分别为1.84%、1.86%和1.83%,但北京银行的净息差为1.65%,略低于宁波银行和南京银行。

与利差的差异相比,基金更注重银行中间业务收入在收入中所占比重的增加。从国外银行发展的经验来看,中间业务收入消耗较少的资本,这是银行走上轻发展道路的原因。

统计显示,平安银行当期手续费及佣金收入占比最高,达到34.71%;在国有大银行中,中国建设银行手续费及佣金收入占比最高,达到22.34%;在城市商业银行中,宁波银行的指数数据达到28.6%,而青岛银行、南京银行、上海银行银行和北京银行都属于第一梯队,手续费和佣金收入占收入的15%以上。

相关分析师预测,北京银行2020年净利润增长可能为正,利润总额至少不低于2019年同期,资产质量将有所改善。

股东问题给短期股价带来压力

通过以上财务分析,北京银行作为城市商业银行的“第一兄弟”,盈利能力和资产质量都不差。为什么估值还在历史底部?

从地理上看,北京银行正在深度培育北京一线城市,城市GDP增长的带动作用明显。区域经济的发展也决定了银行的利润和资产质量在一定程度上得到保证。事实上,许多城市商业银行已经“削尖脑袋”,涌入北京、上海等一线城市设立网点和分支机构。究其原因,在于资金和优质客户的集中,为盈利创造了良好的条件。但由于城市商业银行跨区域经营的监管限制越来越严格,腾出的市场空间将对北京银行的经营产生实质性的好处。

数据显示,2020年,北京银行在北京的贷款规模将超过7500亿元,贷款增量将达到近三年来的新高,增速超过10%。

在产业布局上,北京银行打赌文化创意产业已经逐渐成为一定的差异化发展特征,并取得了成功

根据北京银行2020年第三季度报告,北京银行文化金融贷款余额为691亿元,比年初增加51.88亿元,增速为8.1%,其中北京文化金融贷款余额为337亿元,占全行近50%。向近8900家文化创意企业提供贷款3257亿元,市场份额一直居北京首位。

然而,调查发现,机构投资者对中国银行的担忧仍集中在一些风险事件的处理和股东问题上。

“因为北京总部经济比较发达,北京银行对很多大型国企和集团企业都进行了授信。此前,一些大型企业频繁陷入危机,而北京银行一直在处置相关信贷资产。现在,风险资产的处置已经告一段落。轻载后,北京银行的经营和资产质量将继续改善。”相关知情人士解释称,北京银行下一步可能会加强信息披露和投资者沟通,尤其是风险事件的处理。

此外,北京银行第六大股东股东新华联的股权处置也在短期内给北京银行的股价带来一定压力。新华联控股于2016年下半年购入北京银行股份,2017年一度持股9.88%,成为该行第二大股东。

 一直以来,新华联控股对于北京银行也是坚定看好,当时入股耗资达到150亿元,平均持股成本8.8元。但是,后来新华联控股陷入债务危机被迫出售股份,相关持股也被冻结。目前新华联控股持股北京银行股东占比仅2.47%,已非银行主要股东,股权正等待司法拍卖。

  实际上,该司法拍卖的起拍价对比二级市场价格能够看出北京银行目前仍在估值洼地。公开信息显示,北京银行约5.23亿股股份公示的起拍价25.13亿元,合每股4.81元,该拍价与目前二级市场的股价差异不大。

  “如果竞拍成功,这个购入价格不会有动力在二级市场减持。同时,银行肯定是期望能够吸引到长期投资者,对于大股东资质和实力也会有相应要求。”相关人士称。

(城市金融报)

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