「600887资金流向」外资“聪明钱”看好A股 专家建议防范外资大进大出需形成监管合力

    本报记者 昌校宇    近日,证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上表示,防范外资大进大出。对于资本正常的跨

「600887资金流向」外资“聪明钱”看好A股 专家建议防范外资大进大出需形成监管合力

我们的记者常小玉

近日,中国证监会主席易会满在中国发展论坛圆桌会议上表示,要防止外资进出。我们很高兴看到资本的正常跨境流动,但热钱的大量流入和流出对任何市场的健康发展都是有害的,应该严格控制。这方面要加强研究判断,完善制度,避免被动。

根据央行公布境内境外机构和个人持有的境内人民币和金融资产数据,截至2020年底,境外机构和个人持有的境内人民币和金融资产共计8.98万亿元,其中股票资产3.41万亿元,债券资产3.34万亿元,分别占37.97%和37.19%。

AVIC证券首席经济学家董中云告诉《证券日报》记者,从近几年的增长情况来看,2020年底境外机构和个人持有的境内人民币和金融资产规模比2017年底增长了110%,增长主要是由于股票资产和债券资产的增加。同期,股票资产和债券资产规模分别增长190%和172%,反映出中国资本市场对外开放程度的不断提高吸引了大量外资流入。在股市方面,泸沽通是外资流入A股的主要渠道,据Wind数据显示,截至3月23日,泸沽通开通以来,累计流向北方的资本净流入约为1.3万亿元。尽管今年春节后流向北方的资本波动性有所增加,但自年初以来已累计为净流入,保持了趋势持续的外资净流入。

南开大学发展研究所所长田在接受《证券日报》采访时说:“近年来,外资跨境流动总体稳定。”。目前,根据外资参与中国资本市场的情况来看,其所持股份的市值和业务占比均不到5%,外资对A股市场的影响有限。而且随着股市的变化,外资时不时的进出,呈现持续的净流入趋势,出现,还没有出现大流入大流出的情况,也没有出现大规模的集中抛售现象。中国经济普遍好转,加上人民币升值,目前外资趋势基本合理。

“外资在交易,”相对理性的行为有三个原因,”北京吴礼投资管理有限公司创始合伙人常春林告诉记者《证券日报》。首先,基于国内经济的稳定发展和A股市场的估值优势,外资倾向于流入中国并持有优质资产。第二,外资在整个A股市场中所占的比例相对较低,大部分是价值投资,不会有太大影响。第三,受疫情影响,海外市场整体处于流动性宽松阶段,中国经济持续好转,促使外资不断流入中国。

浅谈监管部门下一步如何加强判断和完善相关制度建设?董中云建议,加强对跨境热钱的监管,需要外汇管理、证券监管、银行结售汇等方面的共同配合和努力。

董中云进一步介绍,在外汇管理方面,要不断完善跨境资本流动的统计和监测,通过大数据分析等手段构建完善的监测预警系统,防范异常跨境资本流动风险。通过加强对市场资本流动和交易行为的监控和分析,中国证监会可以对资本市场的异常资本流动进行及时预警,并加大对相关违法主体的处罚力度。同时要加强对未来市场大方向的分析判断,结合热钱流量的特点,形成对未来热钱流量的预测,做到防患于未然。

“中国已经进行了相应的制度建设。每个境外投资者的持股比例不得超过10%,所有境外机构投资者持有单一A股的总比例不得超过30%。与此同时,中国正在不断加强数据监测,密切观察外资流入和流出。在田看来,接下来,中国应该进一步加强研究,进而建立个股数据预警系统。一旦外资进出的规模或波动性超过一定的物联网板块值阈值,就会自发报警并触发人工监控。大数据、云计算和人工智能往往可以更客观、实时、准确地进行外资流量判断和热钱流入流出分析。

(编辑张明富蔡善丹)

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