「世纪分红」水务环保REITs扬帆起航 助力行业高质量发展

    “十三五”伊始,生态环保被赋予极高的定位。建设完善城镇污水处理事业是大力推进生态文明建设,贯彻“绿水青山就是金山银山

「世纪分红」水务环保REITs扬帆起航 助力行业高质量发展

十三五规划之初,生态环境保护被赋予了很高的地位。改善城市污水处理是大力推进生态文明建设,实施“青山绿水是金山银山”,统筹高质量经济发展和高水平生态环境保护重要举措。2020年,国家将加大反周期调整力度,环保产业将稳步受益和复苏。预计“十四五”相关规划陆续出台,政策环境将继续改善。2021年,污水处理REITs的推出,将有助于水环保行业进入稳定而深远的优质发展阶段,这不仅将带来优质水资产及其行业价值重估的机会,也将为投资者带来长期稳定的红利回报机会。

帮助水和环保产业

进入高质量发展阶段

振兴现有水利基础设施项目,增强企业再投资能力。目前,在水利基础设施扩建过程中,我国已经存放了许多优质的存量资产。污水处理基础设施的房地产投资信托基金可以帮助企业盘活现有资产,释放初始投资资金和收益,改善水务企业的现金流和债务结构,改善资产周转率,提高资本使用效率。地方主管部门和水务企业可以根据需要设置合理的投资调整机制,通过公开发行REITs将基础设施项目的长期回收资金转化为一次性回收资金,用于投资新的基础设施项目,大大增强企业再投资能力,促进水务行业长期稳定发展。

拓宽水务企业融资渠道,促进水环保产业升级转型。目前,水利基础设施项目的融资方式主要有银行贷款、政府专项债券、PPP等。与上述各种融资方式相比,基础设施REITs模式是一种直接融资工具和股权融资工具,可以公开筹集资金,有效降低水务行业杠杆率,系统改善企业财务状况,优化企业报表结构,为实施短板优劣势提供更多资源,促进水务企业和大型水务项目完成“筹-投-建-退”的良性循环,实现水务环保产业升级转型。

提高水利基础设施资产的流动性和水利工程公司的经营管理能力。REITs北斗导航概念股的基础设施公募具有股权融资和高流动性的特点。对于特许经营资产,流动性相对较低,因为资产转让需要主管部门批准。基础设施REITs允许原权利人将特许经营权作为底层资产载入基础设施项目,获得流动性资金并实现收益,实现资本市场流通,提高资产流动性。

基础设施REITs上市有利于吸引运营能力优秀、运营经验丰富、技术积累充足的专业水务龙头企业参与水务项目运营管理,提高投资建设和项目运营效率。REITs对基础设施资产运营能力的高要求,将迫使基础设施运营管理机构建立精细化、市场化、长效化的运营管理机制,帮助基础设施项目公司打造新形势下的核心竞争力。

给投资者带来长期、

股息回报稳定的投资机会

污水处理公募REITs标的资产具有抗经济周期波动和区域垄断的特点。污水处理行业是关系国计民生的公共服务行业。城市生活污水处理水行业的周期性特征不明显,受经济波动影响较小。居民生活用水刚刚需要,日常生活用水和排水相对稳定

污水处理REITs公募标的资产商业模式确定,现金流来源持续稳定。污水处理REITs的基础资产有明确的商业模式。污水处理费计入居民自来水费,遵循“谁污染谁付费”的原则,属于污染者付费的用户付费。现金流来源充足,连续性和稳定性强。

项目公司开展的污水处理业务属于市政公用事业范畴,市政公用产品和服务的价格由政府进行审查和监督,在充分考虑资源合理配置和保障社会公共利益的前提下,市政公用产品或服务的收费标准根据行业平均成本并考虑企业合理利润确定。

房地产投资信托基金通过接受项目公司的股权获得基础设施项目的全部经营权。项目公司与政府当地签订了污水处理特许经营权和污水处理服务费的相关协议,并约定特许经营授权期限为20至30年。协议中规定了设计容量、处理水量、处理单价、支付方式、支付期限和价格调整机制,项目公司承担污水处理厂的运行和维护责任。根据特许经营合同,政府向项目公司支付污水处理服务费,并就保证处理水量安排达成协议。如遇投标升级、原材料涨价等运营成本增加,可申请调价,进一步保证项目稳定回报的可行性,有利于派息污水处理REITs的稳定

为了解决城市生活污水收集和处理的发展问题

均衡、不充分的矛盾,政策层面应加快补齐设施短板,完善生活污水收集处理设施体系,满足人民日益增长的优美生态环境需要。水务环保领域公募REITs市场空间广阔,监管部门可进一步出台REITs相关配套行业政策,在税务、会计处理方面给予指导意见,以支持公募REITs长远发展。

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