「包钢股份股票分析」主板中小板合并 深市发展启新程

    深交所主板与中小板今起正式合并。这是深市主板在时隔二十一年后恢复上市功能的高光时刻,也是中小板在完成探索使命后光荣“退役”的历史

「包钢股份股票分析」主板中小板合并 深市发展启新程

深交所主板和中小板今天正式合并。这是深交所主板时隔21年恢复上市功能的亮点时刻,也是中小板在完成探索使命后光荣“退役”的历史性时刻。

二孩概念股龙头两板合并是全面深化资本市场改革的重要举措,对于完善市场功能、夯实市场基础、增强市场活力和弹性、促进资本要素市场化配置具有重要意义。

专家认为,两板合并后,深圳板块的结构将得到优化,形成主板和创业板各有侧重、优势互补的发展新格局,更好地满足不同发展阶段企业的融资需求,更好地服务国家战略发展大局。

进一步明确了板块的功能定位

中小板在成立之初就被赋予了探索的使命。2000年初,深交所主板暂停新股发行。2004年5月,深交所在主板设立中小板,旨在拓宽中小企业直接融资渠道,逐步推进创业板建设。

多年来,中小板完成了使命,为中小企业进入资本市场开辟了新的渠道,在规范运作、信息披露、投资者保护、退市,等制度建设方面进行了探索和创新。为创业板,的顺利启动创造了条件,积累了经验,在优化经济结构、转变增长势头、构建现代经济体系中发挥了重要作用。

然而,深圳主板和中小板的发展存在一些问题,如板块同质化等。据深交所介绍,中小板自成立以来,一直定位于主板的板块,在主板制度的框架下运作。经过17年的发展,中小板上市公司在市值、业绩、交易特色等方面都在不断成长,并与主板融合。两板合并是顺应市场发展规律的自然选择,也是构建简洁明了的市场体系的内在要求。

“合并后,主板和创业板的定位和分工更加清晰。”招商证券中心首席宏观分析师谢认为,深交所主板定位于支持相对成熟企业的融资发展,主要服务成长型创新创业型企业,共同为不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务,资本市场对中小企业的服务功能将不断增强。

“深交所将启动主板和中小板合并的相关筹备工作,形成以主板和创业板为主体的市场结构,进一步明确不同板块,的功能定位,有助于增强资本市场的活力和弹性。”前海开元基金,执行总经理杨德龙说。

两个董事会的合并对市场的影响有限

专家表示,主板和中小板的发展趋同,也意味着两板合并涉及的规则变化、技术调整和监管变化难度较小,对整体市场的影响有限。

在规章制度层面,深交所发言人此前表示,中小板自成立以来遵循的法律法规和部门规章与主板基本一致,此次合并不涉及相关法律法规和部门规章的实质性修改。

3月31日,深交所进一步明确,在整合两板合并业务规则的过程中,深交所对《交易规则》、《融资融券交易实施细则》等7项规则进行了适应性修改

3月17日,中证指数公司进行了相应调整,即将指数中证开始成长、指数开始重视的指数样本空间“中小板”调整为“原中小板”。中国交易服务指数系列指数样本空间删除“中小企业板”表述,其余编制方案不变。

“合并对交易和投资的影响应该会小一些.”光大证券董事总经理兼首席宏观经济学家高瑞东表示,此次合并不会改变证券代码和证券简称,只会对部分业务规则、技术系统和发行上市安排进行适应性调整,对市场运行和投资者交易影响不大

高瑞东认为,虽然两板的平均市盈率不同,但主要是行业因素造成的。深圳主板上市的企业主要是餐饮、房地产、家电等传统行业,中小板上市的企业主要是电子、医药生物、计算机等新兴行业。与此同时,中国金融市场日益成熟,机构投资者的比例越来越高。两板合并对个股估值的影响相对有限。

这并不意味着市场将加速扩张

两板合并后,深圳主板将恢复上市功能,但这并不意味着市场会加速扩张。

ldquo;合并后主板仍然实行核准制,没有降低上市门槛,也没有新增上市通道,不会直接导致市场短期内加速扩容。”南开大学金融研究院院长田利辉表示,相信监管部门将会把好市场“入口关”,从源头上提升上市公司质量,并充分考虑市场承受能力,科学把握投融资平衡,市场对此不必过度担忧。

    作为资本市场全面深化改革的一项重要举措,两板合并与全面注册制的关系如何?杨德龙表示,主板与中小板合并不意味着全市场注册制即将很快实施。股票发行注册制改革是一项系统工程,目前,科创板、创业板试点注册制已取得较好效果。但也要看到,注册制试点的时间还不长,有些制度还需要不断磨合和优化,不能急于求成。

    “两板合并是进一步推进资本市场的存量改革,并不意味着全市场注册制会很快实施。”中金公司首席经济学家彭文生表示,两板合并后能够形成了一个更有广度和深度的板块,与创业板各有侧重,更好满足不同发展阶段企业的融资需求。

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