「900956」A股上市公司商誉维持在万亿元规模水平 专家建议年报集中减值改为按季减值

    本报记者 王丽新 见习记者 郭冀川    近年来,一到年报业绩预告期,往往成为部分上市公司商誉减值的爆发期。今年

「900956」A股上市公司商誉维持在万亿元规模水平 专家建议年报集中减值改为按季减值

本报记者王立新见习记者郭宇川

近年来,年报业绩预测期一旦到来,往往成为部分上市公司商誉减值的爆发期。今年,数字科技、中生药业等公司都突然遭遇巨额商誉减值,导致股价暴跌,部分公司也因商誉减值而遭受上市以来的首次亏损。

根据东方财富选择的数据,2015年A股上市公司商誉为6507亿元,2016年超过1万亿元至1.07万亿元,2018年达到1.31万亿元的峰值。在随后的两年里,A股上市公司的商誉有些下降,2020年第三季度,商誉规模仍达到1.28万亿元。

商誉占净资产的比例

超过20%是高风险

“从目前披露的年报和年报预测来看,今年很多公司都进行了商誉减值,主要集中在娱乐行业和一些传统行业。大多数公司的商誉减值源于溢价的大量并购。巨峰投资首席投资顾问张翠霞在接受《证券日报》记者采访时说。

根据东方财富选择的数据,在中信证券行业文化娱乐类的60家上市公司中,有52家公司披露了2020年业绩预测,其中13家公司出现了不同程度的商誉减值,占25%。有些是由于市场环境的影响。比如中青报说,由于科技文化旅游业务无法对外开放,需要计提商誉减值;一些被收购的资产经营业绩不理想,甚至亏损,比如ST长期出差。

商誉是资产重组时购买成本与净资产公允价值之间的差额,是企业未来超额收益的现值。近年来,一些上市公司为了改善业绩或追逐热点,通过高收购资产,导致商誉上升,以业绩承诺刺激股价,随后因业绩不如预期而商誉爆炸。

张翠霞表示,媒体和游戏行业的一些公司尚未从泡沫破裂和商誉的阴霾中走出来,商誉的减值与M&A目标的操作风险直接相关。对于这些经营业绩不好的上市公司,投资者一定要敬而远之,避而远之。

还有一些公司没有进行商誉减值,或者商誉减值金额较小,可以降低绩效。比如中影互联预计2020年减少亏损,因为公司业绩没有考虑商誉减值,2019年中影互联计提商誉和无形资产减值准备11亿元。根据35互联的预测,2020年的亏损较去年同期有所下降。原因之一是全资子公司商誉减值准备较去年同期大幅下降。

上海荣信息咨询有限公司董事长徐洋告诉记者《证券日报》,如果公司正在运营,使得相关企业的业绩难以变现,商誉的减值相对符合市场预期,对公司股价影响不大。如果上市公司在并购初期的商誉评估中水分过多,应警惕商誉减值对股价的影响。

徐洋表示:“近年来,如果收购频繁,交易金额较大,目标的赌博业绩增长较快,或者被收购目标的行业不景气,年报中商誉减值的风险最大。从财务角度来说,可以考虑商誉占净资产的比例。商誉占净资产不到10%,减值风险小,但超过20%,应该是高风险水平。”

建议年末披露商誉

改为季度披露

上市公司商誉整体规模迅速扩大的原因之一是交易在A股市场的激烈投资和并购。在每年的年初,它是第10天

Lens Research创始人、资本市场研究专家邝玉清告诉《企业会计准则第8号——资产减值》记者,商誉减值测试没有具体的时间限制,导致很多上市公司在季报和半年报中只字不提商誉,甚至在概念主题和业绩预期下股价上涨良好,但在年报发布前,却突然宣布巨额商誉减值。在处理商誉减值时,需要进一步的信息披露标准。

邝玉清表示:“目前,年报季一次性减值商誉的现象非常普遍,但并不是一个合理的现象。建议监管机构在信息披露中增加商誉减值的披露要求,如要求上市公司在季度报告中对产生的商誉减值预期进行初步披露,或在每个财务季度单独披露M&A目标的个别财务数据。这将有助于投资者提前识别上市公司的商誉风险。”

此外,了解研究所的资深研究员程宇也对商誉减值的会计处理提出质疑。他告诉《证券日报》记者:“商誉的确认和估计是由上市公司独立进行的,或者聘请了评估机构和审计机构,必然会产生偏差,甚至不排除上市公司进行‘财务大清洗’,有计划地调整商誉。这种行为往往隐藏在合理的会计准则或数据分析之下,对商誉减值没有有效的监管,使得一些上市公司难以客观确认商誉。”

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